钢材价格上涨对机床行业的影响 |
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| 钢材价格暴涨将影响机械行业的盈利水平。虽然2006年以来，出口比例提高和产品结构优化可以消化成本上升的压力，但是从上年四季度以来钢材价格的持续上涨，已经给制造业带来了压力，而且除了直接采购的钢材以外，相关的零部件价格也将上涨。因此，不排除国家为了遏制钢价而调控下游需求的可能预期机械行业不可能出现盈利超预期增长。由于钢材价格上涨幅度超预期，对机械行业的盈利水平影响较大，因此现将机械行业的投资评级由“推荐”下调为“中性”。相对看好的子行业，是对成本变动不太敏感的重型数控机床和飞机制造行业。 从长期看，钢价仍有可能持续缓慢上涨（钢材成本一般占总成本的最大比例），另外，人工成本以及其它成本也将持续上涨，企业的各类要素成本总和将持续上扬。这将迫使行业内产品附加值低、研发能力弱的企业退出市场，这进而给其他企业带来扩大份额的机会。 生存下来的企业也将被迫持续加大科研投入，不断提高产品附加值。这样做的结果，自然是竞争力不断提高。从行业角度看，这个过程中，行业内的产品逐渐向高端转移，从而使整个行业实现升级。因此，钢价上涨只会在短期内对行业的盈利水平产生一定的影响，而不会改变行业在较长时期内保持高度景气的状态和趋势，维持行业“有吸引力”的评级。 |